Слово «мурабаха» происходит от арабского «рибх» — прибыль. По сути это торговая сделка с открытой наценкой: продавец честно сообщает покупателю, за сколько купил товар и сколько хочет заработать сверху. Покупатель соглашается на итоговую цену и платит её — сразу или в рассрочку.

Пример: пекарня и печь

Представьте пекарню, которой нужна конвекционная печь за 1,2 млн ₽. Свободных денег нет, а печь окупится за год. Через платформу заключается мурабаха: на средства инвесторов печь покупается у производителя, становится собственностью финансирующей стороны, а затем продаётся пекарне, скажем, за 1,38 млн ₽ с рассрочкой на 18 месяцев. Пекарня с первого дня печёт и зарабатывает, инвесторы получают выплаты по графику, и все стороны с самого начала знали итоговую цифру.

Чем это отличается от кредита

Внешне похоже: были деньги — стало оборудование плюс рассрочка. Но экономика другая. В отличие от кредита, где банк даёт деньги в рост и зарабатывает на самом факте пользования ими, в мурабахе финансирующая сторона покупает реальный товар, принимает на себя риски владения — вплоть до гибели актива до передачи — и зарабатывает как торговец, на наценке. Деньги здесь не «товар», а средство обмена, как и положено в исламской экономике.

Поэтому наценка дозволена, а процент — нет. Торговая прибыль вознаграждает реальную деятельность: нашли товар, купили, взяли на себя риск, передали покупателю. Процент же начисляется на само время пользования деньгами, без труда и без риска, — именно это Коран называет риба и запрещает, отделяя торговлю от ростовщичества.

Условия действительной мурабахи по AAOIFI

Стандарты AAOIFI задают строгие рамки. Продавец обязан реально владеть товаром до перепродажи — нельзя продать то, чего у тебя нет. Наценка фиксируется в договоре один раз и не меняется до конца сделки. И принципиальное условие: при просрочке долг покупателя не растёт. Никаких пеней, капающих в пользу продавца, — сумма к оплате остаётся той же, какой была в день подписания.

Что делать с недисциплинированными плательщиками? Стандарты допускают оговорку о выплате в пользу благотворительности при необоснованной задержке — дисциплина сохраняется, но продавец не обогащается на чужой просрочке. Плюс работают обычные инструменты: залог, поручительство, проверка платёжеспособности до сделки.

Когда мурабаха не подходит

Мурабаха хороша там, где есть конкретный актив: оборудование, транспорт, сырьё, товарная партия. Но ей не оформить пополнение оборотных средств «деньгами на счёт», финансирование зарплат или маркетингового бюджета — покупать и перепродавать здесь нечего. Для таких задач в исламских финансах есть партнёрские структуры вроде мушараки, где инвестор делит с бизнесом прибыль и убытки.

На ИМИП структура каждой сделки указана в карточке проекта, а условия — в договоре. Если видите слово «мурабаха», вы теперь знаете, что за ним стоит: покупка реального актива, открытая фиксированная наценка и график выплат, известный всем сторонам с первого дня.